維生素是大宗原料藥中的主力品種，全球維生素產(chǎn)能已經(jīng)完成向國內轉移，目前中國是全球最大維生素出口國。從已公布的4月初的價格走勢來看，維生素價格有較大幅度的增長。維生素在原料藥各個品種中率先活躍漲價。
各維生素產(chǎn)品近三月呈不同幅度漲價
圖1 2020年1月2日-4月2日國內（內銷）價格漲幅超過10%的維生素類品種
維生素作為大宗原料藥，其下游需求基本穩(wěn)定，價格波動主要由供給端變化引起。受新冠肺炎疫情影響，近期多個維生素產(chǎn)品市場報價大漲。進入2020年以來，價格漲幅超過10%的維生素產(chǎn)品共有14個。其中維生素D3漲幅高達343.2%，其他漲幅超過50%的還有維生素B1、維生素A、生物素、維生素K3和維生素E。
在歐洲市場上，受到全球疫情蔓延和部分生產(chǎn)企業(yè)停產(chǎn)的影響，維生素產(chǎn)品的價格同樣出現(xiàn)一定的上漲。目前能查詢的部分維生素產(chǎn)品價格數(shù)據(jù)顯示，1月2日-4月2日平均價格漲幅最大仍是維生素D3，漲幅高達272.5%；其次是生物素，漲幅達到141.2%；維生素E、維生素A和維生素B2的漲幅也都超過20%。
圖2 2020年1月2日-4月2日部分維生素類品種平均（內銷）價格漲幅
全球各類維生素產(chǎn)量集中在中國
據(jù)明尼蘇達大學的一份報告顯示，歐洲四大維生素生產(chǎn)企業(yè)帝斯曼、巴斯夫、安迪蘇、龍沙的生產(chǎn)基地分別位于德國、法國、瑞士、瑞典。這使得維生素A、維生素E、煙酸在歐洲地區(qū)產(chǎn)量占比分別達到65%、42%、43%，均超過四成。
目前全球的生物素、葉酸和維生素B12僅在中國產(chǎn)出，維生素B1、維生素B6、維生素C、維生素D3和泛酸鈣，中國的產(chǎn)量占比均超過80%。所有維生素產(chǎn)品在中國均有生產(chǎn)。
表1 全球維生素估算的產(chǎn)量地區(qū)占比
國內各類維生素產(chǎn)品廠家
目前，國內生產(chǎn)維生素的上市企業(yè)包括新和成、浙江醫(yī)藥在內共有十多家，部分企業(yè)目前已成為全球的龍頭企業(yè)。
新和成：主營業(yè)務為維生素，目前是全球前三的維生素生產(chǎn)企業(yè)。其產(chǎn)品主要包括維生素A、維生素E，同時涵蓋了維生素D3、維生素H。
浙江醫(yī)藥：全球維生素E生產(chǎn)的龍頭企業(yè)之一，產(chǎn)品以維生素A、維生素E為主，也包括了維生素D3、維生素H。
金達威：全球僅有的六家維生素A廠商之一，同時維生素D3產(chǎn)銷量居全球第五位。
花園生物：企業(yè)在NF級膽固醇和維生素D3的市場占有率均超過50%。目前，花園生物已發(fā)展成獨具維生素D3產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢。
兄弟科技：主要生產(chǎn)維生素B3，同時配套生產(chǎn)維生素B3的關鍵原料3-氰基吡啶，實現(xiàn)核心原材料的自主生產(chǎn)。
廣濟藥業(yè)：主要生產(chǎn)維生素B2、B6，具有較強的資本實力和產(chǎn)品價格引導能力。
表2 國內生產(chǎn)維生素類產(chǎn)品的上市企業(yè)
部分維生素產(chǎn)品近期價格上漲明顯
維生素D3：主要產(chǎn)能集中在國內，花園生物為行業(yè)龍頭企業(yè)，產(chǎn)能約5000噸，另有擴產(chǎn)項目3600噸飼料級維生素D3粉、540噸食品級維生素D3粉、1200噸25-羥基維生素D3粉項目提供相當?shù)漠a(chǎn)能。海外生產(chǎn)企業(yè)主要是歐洲的帝斯曼和印度的Fermenta。養(yǎng)殖業(yè)需求剛性，但由于原料緊張、國內復工延遲，同時歐洲也受疫情影響等多個原因，維生素D3產(chǎn)能釋放受限，短期內供需矛盾加劇導致價格上漲。
維生素D3近三個月價格上漲343.2%。其漲幅主要集中在近半個月，從3月20日的137.5元/千克上漲至4月2日的410元/千克，近半個月漲幅高達198.2%。
圖3 2020年3月20日-4月2日維生素D3價格變化情況（元/千克）
維生素A：除中國外，維生素A生產(chǎn)企業(yè)基本集中在歐洲地區(qū)。帝斯曼的維生素A基地分布在瑞士、瑞典，巴斯夫位于德國路德維希港，安迪蘇位于法國，三家企業(yè)合計產(chǎn)能超過2萬噸，占行業(yè)總產(chǎn)能的超過六成。目前，巴斯夫處于停產(chǎn)待業(yè)的狀態(tài)，受到新冠肺炎疫情蔓延的影響，巴斯夫復工擴產(chǎn)的不確定性進一步增加。這也導致了近期維生素A價格的上漲。
維生素A近三個月價格漲幅為74%。自3月6日起，其價格明顯上漲，從340元/千克上漲至4月2日的535元/千克，近一個月的價格漲幅為57.4%。
圖4 2020年3月6日-4月2日維生素A價格變化情況（元/千克）
